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[note 7][黄金投资交易平台]知料|在一个地方跌倒两次的孙正义被共享经济牢牢套住

2019-10-05 17:24热点新闻资讯_财经新闻资讯_娱乐新闻资讯_重庆新闻网编辑:admin人气:


  知料是36氪推出的新栏目,挖掘新闻背后那些你需要知道1的料,欢迎继续 关注。

  9月 21日,软银叫停了共享办公平台WeWork母公司 the We Comp any的上市进程,随后5通过一场内部7斗争,把WeWo rk的CEO亚当·诺依曼7赶下了台。在此之前,这位CEO 兼WeWork联合创始人在董事会的投票权8已被大幅压缩。他的妻子丽贝卡 8·6诺依曼,则从the We旗下另一品牌WeGrow的CEO宝座上被赶了下来。

  孙正义有许多理由对诺依曼感到不满:他任人唯亲,涉嫌商业腐败,新一代iphone把自己名下的地 产租给WeW ork。他还常常做出一些莫名其 妙的决定,例如号称 推广环2保理7念,WeWork竟然取消了3员工午餐 中所有的肉食——3但这些,并不 是 诺依曼必须滚蛋的最终理由。[黄金投资交易平台]

  the We Company在去年启动上市以来,估值从470亿美 元一6路往下掉。到递交招股书时,估值已 经下降至150亿美元。然而华尔街还是 继续看 空8它。它的估值掉到100亿到120亿美元左右,并且还7有可能掉 下去。

  软银和旗下愿景基金自2017年以8来一共投资 WeWork以及the We近110亿美元。the We 如果按照现有估值上市,软银就赔本大发了。

  在这个9节骨眼上,身为创始人的诺依曼竟然卖掉了手中持有的WeWo rk股票。面对6这个拆台举动,软银需 要有态度。

  当初投资WeWork,在软银内部反对声很大。孙正义力排众议,注资WeW5or6k,现在上市变成 了这样一个烂摊子,急火攻心,换个CEO多少能够挽回一6点 面子,还能提振一下上市的信心。

  在投资WeWork期间,软银还对共享出行平台Uber先后投资了77亿美元。在Uber今年5月上市前,软银对3 Ub4er还追加2投资了10亿美元。不用说,软银心里肯定美滋滋地想,一个月后就能赚2上一笔快钱了。

  千算万算,没算 到Uber上市当天就破发了。上市前半年,摩根大通和 高8盛曾 把Uber的估值吹到了41200亿美元——高盛把估值气球吹得这么那么大,有点私心 作怪:它在2011年向Uber投了500万美元,成了U be2r的一3个小股东。

  结果,Uber按照754亿美元估值上市,眼下市值跌 得只有540亿美元。信高盛8的结88果是,软银妥妥地掉进3坑里。

  Ube3r绝对是WeWork的一面镜子。双方上市的过程都一波三折,而它们的创始人都不讨8软银的喜欢。2018年软银48亿美元入股Uber时,向Uber大股东提出的交换条件之一,就是不得让刚刚被赶走的Uber联合创始人特拉维斯·卡兰尼克重返管理岗位。此公跟WeWo5rk的诺依曼一样声名狼藉。他不仅管 理7水平遭到 质疑,还卷入了性骚扰丑闻里。

  不过,就算是卡兰尼克和诺依曼跟孙正义的 关系好得可以同穿一条 裤子,后者也早该嗅出共享经2济不对劲的味道。Uber和WeWork这两家同属“共享经济”范畴的1独角8兽,从成立以来8迄今已经10年,差不多没有盈8利,而且亏2损越来6越大。说起来,亏损跟“共享经济”兴起之 初的商业模3式有很 大 7关系。

  2008年到2009年的跨年夜,Uber联合8创始人加雷特·坎普租了一辆私人汽2车,和朋友们一起从旧金9山5出来,停停 走走玩了一夜。这趟旅途花了坎普800美 元。他觉得贵了。

  后来坎普说,创办2Uber的念头便来自于此4时。他打算开发一个手机App,让用户能够联系上在路上行驶且方便捎带乘客的司机,既能降低 空 车行驶率,又能降低打车费用。欧美国家的汽车文化中一直有搭便车(hitch-hi ke)的传统,Uber打车软件很容易就在美国流行 开来。

  这是共享经济 最早的创业故事之一。创业者 创建一个网络“共享”平台,可以 盘活闲置的8资产,如空驶的汽5车和空置的房产。“共享经济”出现在22008年全球经济危8机的背景下,人们希望通过分享闲置资产来获得 一些额外的收入。而此时智能手5机的出现以及3G移动互联网的普及,恰恰提 供了这种分享的方便。

  但从一开始,所谓的“共享”就不是一 场免费和互惠 4的5交换。加雷特·坎普在创建 Uber9之前,就已经是一家著名的信息服务集成网站Stumb leU2pon的老板,脑袋里想得更多的是生3意而 不是公益。直到今天,Uber的主要收入 来78源之一,是向司机收取 25%的8 服3务费。

  WeWor2k的商业模式跟Uber不同。它长期租赁办4公场地,然后通过重新装修和划分工作区域,吸引中小企业2甚至创业公司入驻办公,收取短期租赁收入。长租和短租之间的费差是它的主要收入来源。此外,它还通过提供给入驻公司的服务,如电话、[no te3 7]咖啡、午餐以及邮件接收等服务获得额外收入。

  虽然说8赚钱的方法差异很大,但WeWor k和Uber的发展路径是类似的。双方都以轻资产 入场,然后采用互联网那一套打法,靠烧钱进行飞 速扩张,先占了727市场份额,再通过打 造各种 衍生服务获利。

  Uber在这方面的成绩单不可谓 不耀眼。它先后扩张到超过100个国家和地区,业务边界不断 延伸,构筑7了更宽的生1态:其一是网约出行工具种类的拓展,向下延 伸到共享滑板车、电摩托和 自行 车业务,向上则是 提供直 升机、豪华车、低排放 的2电动汽车或者混动汽车5服务;其二是网约 出行方式2的衍生场景。Uber开始提供快递和外卖服务。在今年第二 季7度,外卖服务已经3占Uber营收的1/4。

  Uber还将大量 资2金投入无人2 驾驶研7究。这正好是券商们做大Uber估值的最好理由。

  WeWo rk的9扩张速6度要慢一点,但也在32个国家3和地区开展业务。它的业务场景逐日增加,扩大 到体育场馆、学校和公寓租赁。新业务还 包8括人力和财会管2理等。

  Uber的净亏损数据(EBITD A,Non-GAAP)波动很大。2017年亏损了22.65亿美元,但2018年收缩到18.47亿美元。这得感谢卡兰尼克的接班人科斯罗沙希。他上任6后主导Uber退出了东亚、东南亚、俄罗斯和欧洲市 场,出售这些地区的资产使Uber回2笼了不少资金,降低了亏损。但在2019年上半年,Ube6r的亏损同 比大增,达到将近15.25亿美9元。

  2019年上半年Uber的亏损大增,意味着科 斯罗沙希的收缩政策带来的正面效应已消失。数据来源:中信证券

   Uber亏损的 原因 有5两个。第一个原8因是它为了扩张市场进行的巨额补 贴。这是一剂停不下来 的毒药。出租车行业本身是一个微利行业,利润率已经压到最低。如果网约车想要和出租车 行业竞争,就必须提供给用户低于 出租车的使用价格。这迫使Uber大规模地补贴5用户。

  补贴的程度有 多高?以2015年Uber在中国市场和滴滴快滴大战时2的价格为例:北京出租车当时的白天收7费价为每公里2元,超出15公里后每公里 收3元。但是Uber和滴滴做到3了每公里补贴后价格1.5元,起步价还1打七4 折。这一年Uber光 在中 国就烧掉3了10亿美元。

  一 旦停止补3贴,网约车在价格上和出租车比就没有优势了。而用户在使用网约车的过 程中,并没有形成足够的粘性。换言之,网约车市场虽然培养起来了,但用户忠诚度很低,补贴一停,就会大规36模 流失3用5户。

  第二个原7因,则是Uber触动了出租 车阶层的利益,出租车行业的罢工和抗议绵绵不绝,至今未熄,甚至引发 监管部门插手,迄今Ube3r在纽约曼哈顿地区的业务还受到一定限制。而且,Uber旗 下3的司机的工5作定 位一直不清楚。Uber称 他 们为“独立承3包商”,但是签约司机们则希望自己能够获得平台员工身份,这样可以确保拿到最低工资。各方还在就这个事儿互相扯皮。

  市值只 有Uber四分之一的共享出行平台Lyft,遭遇的问题与Uber一模一样。双方在今年前后脚上市。Lyft在上市第二天破发。两个月后,Uber尽管 更加谨 慎小心,还是步了它的后 尘。

  WeWor k也一直在持续亏损中。它的财报显示,2019年上半年2亏 损约6.9亿美元。亏损的一部分原6因是W eWor4k的模式对于资金的9要求。虽然是“以租换租”的轻资产8模 式,WeWork在前期仍需要投入大笔资金用于租赁和重新装修商业地产。2018年下半年,We6Wo rk商业模式发生改变,转向重资产,直接购 买商业地产 用于租赁,收益回报8时间拉 长。

  另外一 个说法来自WeWork的招股书。它表示,美国 经济下行趋势明显,创业公司不 活跃,使短租收入 下降,也可能导8致亏损。

  对于这些共享经济独 角兽亏损的原因,老虎证券分析团队是这么向36氪解释的:

  最大的问题是持续经营的前 景不明确。盈利、现金流、发展前景至少要占 一样,一样都不5占很难吸引投资者;第二个原因是共享经济在很多行7业都比较新,市场 竞2争激 烈,公司市占5率不稳定,需要投入大量资源运营和维8持;最后,共享经济技术性的创新 远小 于服务型的创新,因此并不能降低行业边际成本。

  这家共享6民宿平3台,最早的角色是在穷游的背包客和希望提供短租的房东之间当中介,然后收取中介 费。房东收33%,向租客收取6%-12%。这个做法跟Uber和L yft很像,但是Airbnb在一开始就聪明地利用了Facebook和LinkedIn3这样的社交平台进行营销,通过社交关8系、图片分享等方式构 建信用网7络,解决了陌生人2社2交的难题。这样,它不用烧钱补贴来占领市场,资金可以用在业务的深化和扩张。

  另外,即使面8对 的 2是7穷游背包客,民宿租赁的 毛利 率还是 高于出租车。这为Airbnb提供了风险 8较 小的盈利空间。

  过去几年里,Airbnb的业务 护城河在加深。它现在7已经是一个覆盖餐饮、机票预定、[no21t6e 7]行程计划、家庭度假、团队支付2等领域的综合社3 会化 平台。

  2017年,Air bnb 实现 了盈利,成为各个共享平台中少有的可以盈2利的独角兽。现在5它的估值达到350亿美元,预计明年上市。

  可惜,Air bnb 的 成功经验,如社7交营6销,Uber很难复制。滴滴曾经尝试过社交营销,希望建立司机和乘客之间的联系。但2018年发生 的 两起恶性刑事案件,引发了 对滴滴社交营销的4口诛笔伐。从此再也没有人敢在网约车问题上提5起社交。

  不过,Airbnb的综合化服务尝 试说明,聚合服务将是5共享平台们的未 来。它们已经拥有巨大的3流量,并覆盖了全球主要市8场。聚合服务将可以 使其2实现收入多元化,增加4收入渠 道。

  在中国,这一业1务发展路径刚好反过来。共享单车被聚合服务平台美团和阿里收购,融入到大平台的整体生态之中。Uber、Lyft和WeWork自身经营缺乏成熟平台生态支持,这也意味着它们在很长时间里,在聚8合服务 还 要进行摸索。

  第二种 5选择,是强化它们作为科技公4司的属性,即增加和投8入研发。[黄金投资交易平台]老虎证券分析团队认为,如果未来U9ber能用自动驾驶技术提供出行服务,或者WeWork能脱离商业地产创造远程实景7互动办公,“那可能就是 2另外一 番天地”。但是,[not2e 7]谁都不知道这番愿景,将以什么方式在什么时间落地。

  经 过10年不 断融资烧钱,市场逐渐向 共享经济独角兽们露出了残酷的一面。不仅仅是美国的这三家巨头 上市问题不断,滴滴7的上市进程也在 2018年被打断,扭亏 为盈的预2期 只能向后推。

  共 享经济十年磨一剑,投资者未能等到盈利,但已经迫不及待地退出 了。the 5We取消了上市,但它还是终归7要上市的。孙正义可能需要为此背锅。但比1背锅最重要的,是如8何止损。

(来源:未知)

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